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科創板落地,加速AI人工智能企業創新發展

2019-06-18 09:10
AiChinaTech
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近日,上海證券交易所科創板正式落地。開板儀式上易會滿表示“設立科創板并試點注冊制,是深化資本市場改革開放的基礎制度安排,是推進金融供給側結構性改革、促進科技與資本深度融合、引領經濟發展向創新驅動轉型的重大舉措。”

對于人工智能企業來說,原先中國資本市場并沒有包容類似人工智能前瞻性以及研發性需求如此之高的企業的體制機制,那么科創板無疑是幫助這些企業快速融資成長的綠色通道。近幾年國內也涌現出一批優秀的人工智能初創企業,包括:曠視科技、商湯科技、極鏈科技、云從科技等。通過調研目前國內有745家人工智能企業,其中67.3%都是在2010年后成立的,大多數企業還處于快速成長期。

科創板,中國的“納斯達克”?

中國股市長久以來有一種尷尬,幾乎所有中國最牛的公司都沒有在國內上市,例如:百度于納斯達克上市;阿里巴巴于美國紐交所上市。這其中有一方面是歷史原因,中國的股市是在一張白紙上搭建,總體滯后于經濟的發展,另一方面是,上市規則決定了只能是傳統產業、傳統股權模式的企業有上市機會。所以有一種說法,說科創板是中國的“納斯達克”,由于設立背景和時機選擇的雷同,上交所科創板從誕生之日起具有濃郁的納斯達克色彩。

科創板落地,加速AI人工智能企業創新發展

納斯達克:設立背景是20世紀70年代,美國技術密集型產業蓬勃發展,“硅谷”誕生,風險投資興起,一批高新技術類中小企業雨后春筍般出現。這些企業亟需融資,但往往因達不到紐交所上市門檻,只能在柜臺交易市場進行股票交易。為規范交易、讓更多中小企業能夠上市融資,納斯達克應運而生。而針對的企業以高新技術行業為主,包括軟件、計算機、生物技術、通信、互聯網科技等。

科創板:設立的背景是近10年,中國的互聯網大潮孕育了以BAT為代表的一批優秀的科技企業。但由于制度原因,這些公司選擇去海外上市。創新、科技型公司在成長初期需要龐大的研發費用,盈利時間線較長,難以在初創期就滿足A股的上市門檻。科創板的推出讓更多的初創型科技公司有了上市的機會。而針對的企業是新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業

同時在上市條件和審核制度上,科創板采用的標準也和納斯達克相類似。兩者均采用多套標準衡量申請上市的公司,并且都將寬進嚴出的注冊制作為審核制度。

科創板上市標準

制度設計上的不同,體現在審核制改注冊制試點。

這改變了之前監管部門對于上市企業盈利、股權結構和市盈率定價的要求。科創板設立的五套標準,主要從營收規模、利潤狀況和科研占比等方面設立準入門檻,但這一門檻大大低于此前的A股板塊門檻,其合規性表現在信息披露合規上。

科創板落地,加速AI人工智能企業創新發展

這一變化背后反映的是,監管部門不再對上市公司的投資價值做出判斷,這一工作將交給市場和投資者來完成。換言之,監管層不再以某個公司IPO是否“成功”作為審核的先決條件。只要申請IPO的公司符合信息披露要求,符合整個上市的流程,原則上就允許上市。至于發行定價則交給市場和投資者。

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